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图8：境内外汇市场供求和央行外汇状况变动情况（单位：亿美元）四、近期汇市波动加大考验各方定力今年人民币汇率双向波动明显，因此，讨论人民币升值还是贬值，一定要说清楚是哪个时间段发生的事情。当质疑年初人民币升值过快的批评言犹在耳，4月中下旬以来，随着国际市场美元指数反弹，人民币走势陡然反转。尤其是6月20至29日，人民币汇率中间价八连跌，令上半年人民币汇率由升转跌，累计跌幅达1.2%。一时间，人民币汇率大概率要破七的预期，以及保汇率还是保储备的争议又卷土重来。然而，押注人民币单边下跌，做空人民币不明智。

后悔没早学微信扎克伯格近日在其脸书账号上，表达了自己没能让脸书的社交业务早点向微信学习借鉴的后悔之意。《纽约时报》称，为把脸书变成私人消息产品，扎克伯格可能还有很多其他方面要向微信创始人张小龙学习。张小龙以对精良服务设计的完美主义追求而著称。

A股方面，昨日也是维持横盘整固的态势，也恰恰说明近期市场还是处于观望状态，当前整体的基调还是以偏稳为主。恒指近几日表现不俗，其受美股的影响逐渐在减弱，而与A股走势的相似度较高。综合来看，首先美股表现并不差，再加上当前国内政策对股市的影响较为积极，所以预计恒指今日或将走出窄幅上行的行情。结合牛熊证街货的行情来看，今日高开的概率较大。

考虑到境外发债主体与泰禾集团的结构从属风险，本期高级无担保票据的评级定为Caa1，较泰禾集团的主体评级低一个级别。结构性从属风险是指泰禾集团大部分索赔的资金来自于其正常运营的子公司，当企业进入破产清算程序后，子公司的索赔顺序先于控股公司。此外，控股公司缺乏结构从属关系的重要因素，因此控股公司的索赔预期回收率将会降低。

值得注意的是，国窖1573、窖龄酒、特曲价格带整体上移的背景下，泸州老窖头曲的涨价显然在行业人士的意料之中。此外，基于大众酒类消费升级的需求，泸州老窖头曲系列亦进行了产品升级，从六年窖头曲酒铁盒的基础上出发，六年窖头曲柔雅系列和精品头曲D系列逐渐在市场上崭露头角。

期货合约和成交情况一览上海国际能源交易中心成交情况2020年2月14日（周五）交易综述与交易策略上海原油价格上涨。主力合约SC2004，以408.2元/桶收盘，上涨0.6元，涨幅为0.15%。全部合约成交34064手，持仓减少1207手至63015手。主力合约成交25236手，持仓减少843手至30635手。