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收入的改善和经营效率的抬升是这个阶段盈利抬升的关键。拆分ROE的驱动因素，我们发现06年前杠杆率抬升助推ROE抬升，06年后净利润率的改善发挥了更大的作用，净利润率从06年2季度的5.06%上升到07年4季度的10.88%。油价：全球原油需求旺盛，驱动油价持续上涨。2003年以来，全球经济进入新一轮的扩张。IMF数据显示，2004-2008年全球经济年均增幅为5.1%（其中新兴经济体年均增幅为7.8%），比1998-2002年高近2个百分点。与此同时，世界石油消费需求快速增长（2003-2008年世界石油消费量增长了8%，比前5年提高了3个百分点），导致国际原油价格开始了不断上涨的进程。

所得税开支为人民币1210万元(约合190万美元)，而上年同期为人民币680万元。归属于华米的净利润为人民币7230万元(约合1110万美元)，与上年同期的人民币4300万元相比增长68.2%。归属于普通股股东的每股基本和摊薄收益分别为人民币0.33元(约合0.05美元)和人民币0.32元(约合0.05美元)，而上年同期分别为人民币0.18元和人民币0.17元。

如果大家真要是这么买，那么那些用价值/红利/质量/低波等因子的策略指数基金肯定相对宽基指数基金要有优势了，至少这些因子的存在将样本股筛过一茬，指数样本股的质量相对会高一些，思路上也贴近主动基金经理的想法。地产股绝对是基金经理分歧最大的行业，有的极度不看好，有的则信心十足，其实分歧大也正常，房价永远涨现在也是备受质疑的，不过由于大家的立场不一，很难有一个理智的分析，分歧大也是没有办法的事情。

底层技术突破使得相关产业步入景气上行周期。2013年12月4日，工信部向中国联通、中国电信、中国移动正式发放了第四代移动通信牌照（即4G牌照），4G时代互联网应用商成为主角。同时，互联网+相关政策的密集出台，与底层技术的发展相契合，催化创业板牛市行情。

陆龙骅指出，天气和气候是两个不同的概念，正如在全球变暖的大背景下，不能因某一年偏冷，就认为气候在变冷，同样也不能因某一年臭氧洞偏小，就认为臭氧洞已被修复，南极臭氧洞问题并未得到彻底解决。臭氧洞变小，是否意味着较高的温度对臭氧层有利，那么人类继续向大气中排放二氧化碳等温室气体，臭氧洞会不会变得更小呢？

在业内人士看来，嘉信理财、摩根士丹利等知名金融机构真正完成了从单一业务到财富管理机构的转型，值得国内券商机构参考和对标。公开资料显示，成立于上个世纪70年代的嘉信理财起初也是规模较小的经纪商，因将自己定位成为客户提供低价服务的折扣经纪商而获得初期发展，80年代，嘉信理财公司开始把和经纪业务高度技术关联的基金业务纳入公司的主营业务，在美国401K养老金业务推广的背景下，嘉信理财凭借免除养老金账户佣金等方式吸收大量客户，并一跃发展成大众化理财平台。2000年，嘉信理财转型财富管理业务，通过挖掘大客群商业价值，实现盈利稳定性。