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第二，估值的短期波动难以预测，但PE围绕16.9倍的长期中枢做“均值回归”；第三，股息率的长期中枢为2.9%，往往和PE走向呈负相关性，即“鱼和熊掌不可兼得”，估值扩张对应着股息率中枢下降；第四，1990年以来，美股的PB中枢为2.86x，ROE中枢为13%（注：数据可得性有限，仅考虑1990以来数据），PB-ROE的稳定性进一步验证价值的“钟摆运动”。

工业生产者出厂价格指数（PPI）的持续大幅下行，一方面印证了当前经济面临的下行压力在不断加大，另一方面也暗示着后期实体企业经营形式将进一步面临挑战。国家统计局最新统计数据显示，2019年1月，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比增长0.1%，增速较去年同期低4.2个百分点，较2018年12月低0.8个百分点，延续着持续下行趋势，且增速为连续第7个月下行。

海外建厂进行时安防行业的业绩增速是否会放缓？海康威视一季度不大理想的业绩也让人担忧。2019年第一季度报告显示，海康威视实现营业收入99.42亿元，比上年同期增长6.17%；实现归属上市公司股东的净利润15.36亿元，比上年同期下降15.41%。海康威视表示，因为“公司经营业绩稳健发展”，预计上半年实现归属于股东净利润37.32亿元到45.62亿元，同比增速为-10%到10%。

为贯彻落实习近平总书记关于支持民营经济发展的重要指示精神和党中央、国务院决策部署，支持民营企业拓宽融资途径，帮助民营企业渡过难关，人民银行在党中央、国务院正确领导下，及时推出了信贷、债券、股权“三支箭”系列政策措施；上海市委、市政府11月3日印发了《关于全面提升民营经济活力 大力促进民营经济健康发展的若干意见》。

习近平同志指出，“新时代，海南要高举改革开放旗帜，创新思路、凝聚力量、突出特色、增创优势，努力成为新时代全面深化改革开放的新标杆，形成更高层次改革开放新格局。”这为海南在新时代全面深化改革开放指明了方向、明确了路径。以开放为先，建设中国特色自由贸易港。习近平同志指出，自由贸易港是当今世界最高水平的开放形态。海南建设自由贸易港要体现中国特色，符合中国国情，符合海南发展定位，学习借鉴国际自由贸易港的先进经营方式、管理方法。为此，应研究形成海南自由贸易港的总体制度框架。借鉴国际成功自由贸易港经验，构建适应自由贸易港要求的法律法规制度。应以自由贸易港为总体目标，高质量推进自由贸易试验区建设。应为建设海南自由贸易港进行全岛布局，明确全岛建设自由贸易港的功能区划和产业重点。当前，发展服务贸易既是适应经济全球化新趋势的重要举措，又是我国推进开放转型的新要求。海南可以以服务贸易创新为主导，打造对外开放新高地，为我国补上服务贸易这块短板发挥特殊作用。

“资深金融人士”请睁大眼睛看看，现在的私营经济创造了中国60%的国内生产总值。让私营经济“离场”就是要让国家倒退到1978年之前物质产品极度匮乏的时代！遥想40年前，中国乃至人类历史上前所未有的伟大实践，随着十一届三中全会的召开拉开序幕。40年筚路蓝缕，40年一路艰辛，是坚定不疑的改革开放让中国充满活力和希望。